سوق العمل في الولايات المتحدة لا يزال ساخنا. وأظهر تقرير الوظائف غير الزراعية الذي صدر يوم الجمعة إضافة 272 ألف وظيفة في مايو، وهو ما يتجاوز تقديرات المحللين.
ومن المرجح أن يكون لهذا الاختلاف عن الإجماع تأثير كبير على بنك الاحتياطي الفيدرالي. وتشير هذه الزيادة إلى استمرار الزخم في سوق العمل.
ونتيجة لذلك، فإن البنك المركزي، الذي يراقب عن كثب أرقام التوظيف، قد يرى نموًا قويًا في الوظائف كسبب لتأخير بدء تخفيضات الأسعار.
وقد يبدو الارتفاع إلى 4.0% غير بديهي نظرا للمكاسب الكبيرة في الوظائف، إلا أنه مؤشر دقيق يمكن أن يعكس التغيرات في المشاركة في القوى العاملة أو التحولات الديموغرافية الأخرى داخل الاقتصاد الأمريكي.
ماذا يقول الاقتصاديون عن تقرير الوظائف غير الزراعية
بنك أوف أمريكا (NYSE 🙂“خلاصة القول هي أن شهر مايو الذي جاء أقوى من المتوقع يظل متسقًا مع توقعاتنا بأن تظل السياسة النقدية في نمط ثابت. وأظهر هذا التقرير مكاسب قوية في الرواتب مع آثار إيجابية على الإنفاق الاستهلاكي.
“نتوقع أن يظل بنك الاحتياطي الفيدرالي في وضع الانتظار في الوقت الحالي وأن يبدأ دورة التخفيض التدريجي في ديسمبر والتي ستعتمد على الاعتدال في بيانات التضخم. قد يكون الاقتصاد باردًا، لكنه ليس باردًا.”
تي دي للأوراق المالية: “من المتوقع على نطاق واسع أن تبقي اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة النطاق المستهدف لأموال الاحتياطي الفيدرالي دون تغيير عند 5.25%-5.50%، مع احتمال أن يقدم الرئيس باول رسالة سياسية مشابهة لما حدث في مايو.”
“ومع ذلك، فإن الخطر يكمن في أن يبدو رئيس مجلس الإدارة متفائلاً بعض الشيء نظرًا للتطور الأخير للمستهلك الأمريكي، وإذا أظهر تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر مايو مزيدًا من التقدم في التضخم. ونتطلع أيضًا إلى أن يظهر الرسم البياني النقطي تخفيضين كمتوسط لعام 2024 وأربعة تخفيضات لعام 2025.
إيفركور آي إس آي: “ضمن نطاقات واسعة، ستحدد البيانات، وليس بيانات الوظائف، ما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة في سبتمبر.”
إنفيستيك: “الحالة الأساسية لدينا هي بداية التيسير في سبتمبر، مع قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة تدريجيًا من هناك. من غير المرجح أن يؤدي القرار الفعلي في اجتماع الأسبوع المقبل إلى العديد من المفاجآت، لكننا سنبحث عن أدلة حول ما إذا كانت فكرتنا عن اتجاه أسعار الفائدة تتطابق أم لا. مع فكرة الاحتياطي الفيدرالي.
جيفريز: “خلاصة القول هي أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يزال في وضع المراقبة المفرطة. من المرجح أن يكون مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في الأسبوع المقبل +0.1%/+0.3%، ونرى بعض الارتفاع إلى الرقم القياسي +0.2% في العنوان الرئيسي. إن خفض أسعار الفائدة في يوليو هو حلم بعيد المنال، ومن غير المرجح أن تنهار الأمور بسرعة كافية قبل سبتمبر لخفض أسعار الفائدة أيضًا.
“ما زلنا نتوقع خفضًا واحدًا في عام 2024، على الأرجح في نوفمبر أو ديسمبر اعتمادًا على كيفية تعامل بنك الاحتياطي الفيدرالي مع نتائج الانتخابات”.
يو بي إس: “يبدو من المرجح أن يستمر هذا التقرير في تعزيز تقييمات المشاركين في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بشأن مرونة التوسع. كما أنه يعرض للخطر توقعاتنا بأن متوسط نقطة التخفيض لشهر يونيو سيكون نقطتي خفض لعام 2024. ومع ذلك، هناك أسباب أخرى للاحتفاظ بأن لدى الاحتياطي الفيدرالي خيار خفض أسعار الفائدة في سبتمبر وإبقاء أسعار السوق بين تخفيض واحد أو اثنين في انتظار المزيد بيانات.
مدينة بنك: “نحن نغير حالتنا الأساسية للتخفيض الأول لسعر الفائدة من يوليو إلى سبتمبر بناءً على 272.000 وظيفة جديدة في مايو وهو ما يفوق التوقعات. ونتوقع الآن 75 نقطة من إجمالي التخفيضات هذا العام في سبتمبر ونوفمبر وديسمبر.”
“لكن تقرير الوظائف لا يغير وجهة نظرنا بأن الطلب على التوظيف والاقتصاد الأوسع يتباطأ وأن هذا سيدفع بنك الاحتياطي الفيدرالي في النهاية إلى الاستجابة بسلسلة من التخفيضات تبدأ في الأشهر القليلة المقبلة.”
