ريان مكماكين*
ربما تكون الأرقام الواردة في تقرير الوظائف الأمريكي الأخير، والتي أضافت 150 ألف وظيفة، من أفضل الأخبار التي يجب تتبعها في هذا الوقت. لكن بمجرد التعمق في التفاصيل، نجد دليلا واضحا على أن قوة وضع التشغيل المذكورة مبالغ فيها إلى حد كبير، في وقت تسلط العديد من المؤشرات الضوء على مشاكل في الاقتصاد المتوتر بالفعل، وما يترتب على ذلك من تزايد حالات الإفلاس وتراكم الديون. . وسحق للادخار.
وشكلت الوظائف الحكومية أكثر من ثلث نمو العمالة الجديدة في تقرير أكتوبر. وعلى وجه الدقة، كان هناك 51 ألف وظيفة حكومية جديدة من أصل 150 ألف وظيفة تم إنشاؤها الشهر الماضي. وبالنظر إلى نمو الوظائف الحكومية الجديدة مقارنة بالإجمالي، فإن معدل أكتوبر البالغ 34٪ هو الأعلى منذ عام 2010، عندما أظهر شهر يوليو من ذلك العام نسبة أعلى من الوظائف الحكومية التي أدت إلى خلق فرص عمل جديدة. وبالإضافة إلى ذلك، كان الاتجاه خلال العامين الماضيين تصاعدياً بشكل واضح، حيث اعتمدت بيانات الوظائف الجيدة أكثر فأكثر على النمو في الحكومة بدلاً من تحقيق إجمالي التقارير “الضخمة” التي شهدناها في عامي 2021 و2022.
وصحيح أن المسح الأخير (للمنشآت) أظهر نمواً فعلياً في الوظائف، لكن البيانات غير الرسمية (للأسر) أظهرت انخفاضاً فعلياً قدره 348 ألف شخص على أساس شهري في إجمالي عدد العاملين. وهذا هو أكبر انخفاض شهري في عدد العمال منذ أبريل 2020، في ذروة كوفيد-19. مع الأخذ في الاعتبار أن الفجوة بين الاستطلاعين تتسع بشكل واضح منذ أوائل عام 2022، لتصل إلى 2.6 مليون شخص الشهر الماضي.
وتشير هذه الفجوة أيضًا إلى أن المزيد من العمال اليوم يشغلون وظائف متعددة. وهذا ما أظهرته أحدث البيانات ذات الصلة بالفعل. وبطبيعة الحال، يمكن أن يكون شغل وظائف متعددة علامة على الرخاء، كما كان الحال في عامي 2007 و2019. ومع ذلك، في اقتصاد يتميز بتضخم الأسعار الراسخ كما هو الحال الآن، يُنظر إلى هذه الظاهرة على أنها دليل على زيادة تكلفة العمالة. الضغوط الحياتية وهذا السيناريو الأخير معقول في ضوء بيانات التوظيف، التي أشارت أيضًا إلى استمرار التباطؤ في زيادات الأجور. وارتفع متوسط الأجر بالساعة خلال شهر أكتوبر بنسبة 4.1% على أساس سنوي، وهي أبطأ زيادة منذ 29 شهرًا.
ومن الأخبار السيئة الأخرى في تقرير الوظائف حقيقة أن “خدمات العمل المؤقتة” تراجعت إلى المنطقة السلبية للشهر الحادي عشر على التوالي، بانخفاض 6.1٪ على أساس سنوي. وهذا أكبر انخفاض منذ عصر “كوفيد-19”. وهو ما يشير بقوة إلى أن الركود قادم، حيث سبق فترات الركود الأربع الأخيرة نمو سلبي للوظائف المؤقتة.
لكن وسائل إعلام الشركات تصر على وصف الوضع الاقتصادي الحالي بأنه ليس أفضل مما هو عليه الآن. وأصبحت عبارات مثل “ليس هناك ركود في الأفق” هي المفضلة لديهم. ومثال على ذلك مقال نشرته صحيفة وول ستريت جورنال مؤخراً بقلم جريج إيب بعنوان “الاقتصاد عظيم.. لماذا الأميركيون في مزاج سيئ؟” وعلى نحو مماثل، أشار الخبير الاقتصادي الأميركي بول كروجمان إلى أن الاقتصاد «جيد بكل تأكيد».
وبطبيعة الحال، تتجاهل مثل هذه التحليلات أرقاماً مثل خسارة 348 ألف وظيفة في أكتوبر/تشرين الأول الماضي، ونمو الأجور الباهت تماماً. علاوة على ذلك، لا يوجد اعتراف يذكر بأن المستهلكين يدركون تماما ويتأثرون بشكل مباشر بالتداعيات الحقيقية لتضخم الأسعار منذ أزمة كورونا. على سبيل المثال، ارتفعت أسعار المساكن بنسبة 17% منذ عام 2021، في حين ارتفع متوسط الدخل بنسبة 13% فقط. وفي العديد من الأسواق، يكون ارتفاع الأسعار أسوأ بكثير من ذلك.
وفي المقابل، يحاول المؤمنون الحقيقيون بمؤشر أسعار المستهلك أن يؤكدوا لنا أن تضخم الأسعار أصبح الآن تحت السيطرة الكاملة، وأن الأجور الحقيقية آخذة في الارتفاع. لكنهم نسوا أن الأجور الحقيقية انخفضت لمدة عامين كاملين من عام 2021 إلى عام 2023، وأن مؤشر أسعار المستهلكين من المرجح ألا يقيس الحجم الحقيقي لارتفاع الأسعار.
وعلى صعيد متصل، وضع بنك الاحتياطي الفيدرالي نفسه في مأزق، حيث يتعين عليه الاختيار بين استمرار الضعف الاقتصادي والسماح لمزيد من تضخم الأسعار لنهب الاقتصاد. ولذلك، اضطر البنك المركزي إلى رفع أسعار الفائدة إلى مستوى قياسي، متناسين أن ذلك قد يؤدي بطبيعة الحال إلى المزيد من حالات الإفلاس والقضاء على عدد لا يحصى من الشركات المتذبذبة بالفعل، والتي تعتمد على أسعار الفائدة المنخفضة للبقاء على قيد الحياة. وبالنسبة لأولئك الذين سيبقون على قيد الحياة، فسوف يواجهون مخاطر ديون أعلى وقدرتهم على الوصول إلى رأس المال أقل، مع زيادة تكلفة القروض التجارية الجديدة، مما يعني تسريح العمال وانخفاض الطلب على العمالة.
فهل يمتلك بنك الاحتياطي الفيدرالي خطة سحرية لتوجيه الاقتصاد نحو الهبوط الناعم؟ بالطبع لا، على الأقل ليس بعد؛ بل على العكس من ذلك، لا يزال خبراء اقتصادها يزعمون أو يتوقعون الأفضل. كما حدث في عام 2008، عندما تم رفض الركود على الرغم من استمراره لعدة أشهر.
وفي نهاية المطاف، يشكك كثيرون في توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي، وذلك لأنها غالباً ما تفوتهم الأخبار الطيبة بشأن الاقتصاد بشكل عام.
* محرر تنفيذي في معهد ميزس
