“الركود التضخمي”. ديمون يحذر من السيناريو الأسوأ بالنسبة للاقتصاد الأمريكي

قال جيمي ديمون، رئيس بنك جيه بي مورجان تشيس، إنه لا يمكن استبعاد حدوث “هبوط حاد” للاقتصاد الأمريكي.

وعندما سئل ديمون على قناة CNBC عن احتمالية الهبوط الصعب، أجاب: “هل يمكن أن يحدث ذلك بالفعل؟ بالطبع، كيف يمكن لأي شخص يقرأ التاريخ أن يقول أنه لا يوجد أي احتمال؟

وكان ديمون يتحدث في قمة جي بي مورغان العالمية للصين التي عقدت في شنغهاي.

وأضاف ديمون أن النتيجة الأسوأ بالنسبة للاقتصاد الأمريكي ستكون سيناريو “الركود التضخمي”، حيث يرتفع التضخم، لكن النمو يتباطأ وسط ارتفاع معدلات البطالة.

وقال “إنني أقوم بتقييم مجموعة من الاحتمالات، وأكرر، النتيجة الأسوأ بالنسبة لنا جميعا هي ما يسمى بالركود التضخمي، وارتفاع أسعار الفائدة، والركود الاقتصادي”. “وهذا يعني أن أرباح الشركات ستنخفض وسنتجاوز كل ذلك. أعني أن العالم قد نجا من ذلك، لكنني أعتقد أن “الاحتمالات أعلى مما يعتقده الآخرون”.

ومع ذلك، قال إن “المستهلك الأمريكي لا يزال في حالة جيدة” – حتى لو دخل الاقتصاد في حالة ركود.

وأشار أيضا إلى معدل البطالة الذي ظل أقل من 4 في المائة منذ ما يقرب من عامين، مضيفا أن الأجور وأسعار المنازل وأسعار الأسهم ارتفعت.

وعلى الرغم من ذلك، أشار ديمون إلى أن مستويات ثقة المستهلك منخفضة.

وقال “يبدو أن السبب الرئيسي هو التضخم”. “إن الأموال الإضافية التي حصل عليها الناس خلال كوفيد 19 آخذة في الانخفاض. إنها لا تزال موجودة بالطبع، ولكن بالنسبة إلى شريحة الـ 50 في المائة الأدنى من حيث الدخل، فقد اختفت إلى حد كبير. لذلك أود أن أقول إنها اختفت”. حالة طبيعية، وليست بالضرورة سيئة”.

أظهر محضر الاجتماع الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي والذي نُشر يوم الأربعاء أن صناع السياسات أصبحوا أكثر قلقًا بشأن التضخم، حيث أشار أعضاء لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية إلى عدم الثقة في تخفيف السياسة النقدية وخفض أسعار الفائدة.

يتم تعريف الركود التضخمي على أنه مزيج متزامن من ظاهرتي التضخم (ارتفاع عام وجذري ومستمر في الأسعار) والركود (انخفاض عام وجذري ومستمر في النشاط الاقتصادي)، وهذا يعني أنه خلال نفس الفترة الزمنية، وتشهد الأسواق حدوث الظاهرتين معاً، بشرط توافر الشروط المعينة لحدوث كل منهما، وهي ظاهرة معقدة بالنسبة لمتخذي القرار في الاقتصاد لأن الإجراءات التصحيحية المتخذة لأي من الظاهرتين عادة ما تتسبب في تدهور الوضع في الاقتصاد. ظاهرة أخرى.

توقيت تخفيض أسعار الفائدة الأمريكية

وقال ديمون إن أسعار الفائدة لا تزال عرضة للارتفاع “قليلا”.

وتابع: “أعتقد أن السيطرة على التضخم أصبحت أكثر صعوبة مما يعتقده الناس. أعتقد أن احتمالات كبح جماح التضخم أعلى مما يعتقده الآخرون، ويرجع ذلك أساسًا إلى أن الكم الهائل من التحفيز المالي والنقدي لا يزال موجودًا في النظام، وربما لا يزال يقود بعضًا من هذا. السيولة.

وحذر ديمون أيضا من أن العالم ليس مستعدا لمستويات أعلى من التضخم.

وفقًا لأداة CME FedWatch، يتوقع حوالي نصف المتداولين الذين شملهم الاستطلاع خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس بحلول سبتمبر. وتوقع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي خفضاً بنسبة ثلاثة أرباع النسبة المئوية على مدار عام 2024، ولكن بشرط أن يسمح السوق بذلك.

وعندما سُئل عن احتمالية وتوقيت تخفيضات أسعار الفائدة، قال ديمون إنه على الرغم من أن توقعات السوق “جيدة إلى حد ما، إلا أنها ليست صحيحة دائمًا”.

وأضاف: “قال العالم إن (التضخم) سيبقى عند 2 في المائة طوال الوقت. ثم قال إنه سيصل إلى 6 في المائة، ثم قال إنه سيصل إلى 4 في المائة… لقد كان مخطئا تماما في كل مرة تقريبا. لماذا” هل تعتقد أن هذه المرة صحيحة؟” “.

وأوضح جيمي ديمون أن جيه بي مورجان يستخدم منحنيات العائد لتقدير أسعار الفائدة، وأضاف: “أعلم أن هذا سيكون خطأ”.

وتابع: “لذا، لمجرد أن هذا يقول شيئًا ما، فهذا لا يعني أنه صحيح. فهو دائمًا خطأ. انظر إلى أي نقطة تحول في الاقتصاد على الإطلاق، توقع الناس شيئًا ما ثم أدركوا أنهم كانوا مخطئين بعد عامين”.