عدلت وكالة موديز للتصنيف الائتماني نظرتها المستقبلية لتصنيف ديون الحكومة المصرية من “سلبي” إلى “إيجابي”، وأكدت التصنيف طويل الأجل لإصدارات البلاد بالعملتين الأجنبية والمحلية عند “Caa1”.
وغيرت وكالة موديز نظرتها لمصر إلى إيجابية لتعكس “الدعم الرسمي والثنائي الكبير” المعلن عنه، والإجراءات الملحوظة التي تم اتخاذها الأسبوع الماضي والتي “ستدعم إعادة التوازن للاقتصاد الكلي إذا استمرت”، وفقا لتقرير وكالة التصنيف الائتماني الصادر في وقت متأخر من الخميس. .
قالت وكالة موديز إن المخاطر الهبوطية التي دفعتها إلى تغيير نظرتها المستقبلية إلى السلبية في يناير/كانون الثاني “تضاءلت بشكل كبير”، حيث تعمل مساهمة الاستثمار الأجنبي المباشر “الكبيرة جداً” من قبل حكومة الإمارات على “تعزيز احتياطيات الاقتصاد من النقد الأجنبي بشكل كبير لتغطية الفجوة التمويلية.” وقدرت الوكالة حجمها بـ 15 مليار دولار حتى السنة المالية المنتهية في يونيو 2026، بحسب التقرير.
الاستثمارات الخليجية تنقذ مصر من براثن الأزمة الاقتصادية
وفي عشرة أيام فقط، انتقلت مصر من حافة الكارثة الاقتصادية إلى تلقي أكثر من 40 مليار دولار من الاستثمارات والقروض من دولة الإمارات العربية المتحدة وصندوق النقد الدولي، كما حقق البنك المركزي المصري أكبر زيادة في أسعار الفائدة في تاريخه 600 نقطة أساس في اجتماع اللجنة غير العادي. وسمحت السياسة النقدية، لسعر صرف الجنيه المصري بالانخفاض إلى نحو 50 جنيها للدولار.
من ناحية أخرى، توقعت وكالة موديز أن يؤدي تشديد السياسة المالية وتباطؤ الإنفاق على البنية التحتية – المتفق عليها مع صندوق النقد الدولي – إلى “خفض التضخم ودعم القدرة على تحمل الديون، مع تعزيز بيئة تمكن نشاط القطاع الخاص واستعادة ثقة المستثمرين”. وفي الوقت نفسه، أشارت الوكالة إلى أن إزالة تشوهات سعر الصرف من خلال “التحول إلى التعويم المُدار، والتحول إلى نظام استهداف التضخم، سيخفف من ندرة العملة الأجنبية، ويشجع عودة تدفقات التحويلات عبر القنوات الرسمية، ويحفز الاستثمار الأجنبي في المستقبل”. وتدفقات المحفظة.”
محافظ البنك المركزي المصري: لدينا ما يكفي لسداد التزاماتنا الدولارية
وتعكس الرؤية الإيجابية “التغير الملحوظ في السياسة الاقتصادية” في ظل الانخفاض الكبير في قيمة العملة وزيادة أسعار الفائدة، والتي “في حال استمرارها ستساعد مصر على تأمين اتفاق صندوق النقد الدولي الضخم، وتقليل مخاطر تجدد تراكم الاختلالات الخارجية”. وتعزيز قدرة الاقتصاد على مواجهة الصدمات. مع مرور الوقت”.
من ناحية أخرى، يعكس تأكيد وكالة موديز تصنيف الإصدار الائتماني لمصر عند “Caa1” “ارتفاع نسبة الدين الحكومي والضعف الشديد في قدرة مصر على تحمل الديون مقارنة بنظيراتها”، مما يزيد من تعرض الحسابات المالية لمخاطر الصدمات، والتي تتوقع الوكالة أن تتحسن تدريجياً.
وقالت الوكالة إن “الاعتماد المتكرر” على حزم الدعم الخارجي الكبيرة منذ تخفيض قيمة العملة في نوفمبر 2016 يسلط الضوء على “نقاط الضعف المستمرة الناتجة عن تعرض الاقتصاد للصدمات وانخفاض الإصرار على الإصلاح الذي لوحظ في الحالات السابقة، لا سيما فيما يتعلق بإصلاح سعر الصرف”.
وأشارت إلى أن احتياجات التمويل الإجمالية “الكبيرة” للحكومة، خاصة في سوق العملة المحلية، “ستدفع مخاطر السيولة الحكومية في ضوء تعرض البنوك الكبير بالفعل للأوراق المالية الحكومية”.
