مصدر الصورة، وكالة حماية البيئة
وسجلت سوق الأسهم الصينية أدنى مستوى لها منذ خمس سنوات في وقت سابق من هذا العام
بي بي سي الصينية
منذ أن بدأت الصين في الانفتاح وإصلاح اقتصادها في عام 1978، بلغ متوسط نمو الناتج المحلي الإجمالي أكثر من 9 في المائة سنويا.
وعندما عاث فيروس كورونا دمارا فيما أصبح محركا للنمو العالمي، سجلت الصين أدنى نمو لها منذ عقود، حيث وصل إلى 2.2% في عام 2020.
وانتعش معدل النمو في العام التالي إلى أكثر من 8 في المائة، لكن معدل النمو لم يتجاوز 3 في المائة في عام 2022.
فهل دخلت الصين الآن فترة طويلة الأمد من النمو المنخفض؟
وهنا نقدم خمسة أسئلة رئيسية حول الأخطاء التي قد تطرأ على الاقتصاد، وما قد يعنيه ذلك بالنسبة لنا في مختلف أنحاء العالم.
1. ماذا يحدث للاقتصاد الصيني؟
وأعلنت الصين في يناير الماضي أن اقتصادها نما بنسبة 5.2 بالمئة في 2023، لتحتل المرتبة الثانية بعد الهند بين أكبر اقتصادات العالم من حيث معدلات النمو. ويبلغ حجم الاقتصاد الصيني أكثر من خمسة أضعاف حجم الاقتصاد الهندي.
لكن داخل البلاد، يشعر الناس بشكل مختلف: كان هناك تدفق للاستثمارات الأجنبية من الصين لأول مرة منذ خمس سنوات في عام 2023، ووصلت البطالة بين الشباب إلى مستوى قياسي بلغ أكثر من 20% في يونيو من العام الماضي، ووصلت سوق الأسهم إلى مستوى قياسي. الحضيض. وكان مستواه قبل خمس سنوات في وقت سابق من هذا العام.
تحدث عدد قليل من الصينيين الغاضبين عن تدهور اقتصاد بلادهم على حساب السفارة الأمريكية في الصين على موقع ويبو خلال معظم العام الماضي.
كان أحد المستخدمين يطلب المساعدة بعد أن كان “عاطلاً عن العمل لفترة طويلة ومثقلًا بالديون”. وتناول منشور آخر خسارة الأموال في سوق الأوراق المالية والتساؤل عما إذا كان بإمكان حكومة الولايات المتحدة “تزويدنا ببعض الصواريخ لقصف بورصة شنغهاي”.
لكن تم حذف العديد من التعليقات لاحقًا، وفقًا لتقارير وسائل الإعلام الغربية.
يقول لين سونغ، كبير الاقتصاديين في منطقة الصين الكبرى في البنك الهولندي ING، إن السبب وراء ضعف تعافي الصين منذ فيروس كورونا هو أنه “على عكس العديد من البلدان، لم تستخدم الصين سياسات مفرطة العدوانية لتحفيز النمو”.
ونفذت دول أخرى، مثل الولايات المتحدة، خطط إنقاذ لمواجهة تداعيات فيروس كورونا، حيث قدمت الخطة الأمريكية البالغة 1.9 تريليون دولار الدعم للعاطلين عن العمل، كما قدمت دعمًا إضافيًا للشركات الصغيرة والولايات والحكومات المحلية خلال الوباء .
لقد كانت السياسة الاقتصادية للصين أكثر تقييداً طوال الوقت. ونتيجة لذلك، لم يكن التضخم يمثل مشكلة في الصين، لكن التعافي الاقتصادي كان ضعيفًا أيضًا.
مصدر الصورة، رويترز
لقد دفع العديد من الصينيين ثمن الشقق التي لم يتم بناؤها بعد أو لم تكتمل بعد
ويشير وانج تاو، من بنك الاستثمار يو بي إس، إلى سبب رئيسي آخر وراء الانتعاش الضعيف، قائلا: “إن الصين في خضم أسوأ انكماش عقاري في تاريخها. إن أكثر من 60% من ثروات الأسر في الصين تكمن في الإسكان. وعندما تهبط أسعار المساكن، “فمن المفهوم أن يشعر الناس بقدر أقل من الثقة بشأن الإنفاق، وخاصة بين أفراد الطبقات المتوسطة. على سبيل المثال، هناك علامة واضحة على أن استهلاك الأجهزة الكبيرة قد انخفض بشكل كبير”.
وتؤثر المشاكل بشكل كبير على سوق العقارات في الصين، حيث يمثل هذا القطاع ثلث الاقتصاد.
وتواجه الصناعة ضغوطًا مالية كبيرة منذ عام 2021، عندما اتخذت السلطات إجراءات للحد من المبلغ الذي يمكن للشركات العقارية الكبرى أن تقترضه.
لسنوات عديدة، كان قطاع العقارات في الصين يجمع الأموال لمشاريع جديدة عن طريق الاقتراض من البنوك، وإصدار السندات، وبيع المنازل الجديدة للمشترين.
لقد كان نموذج الأعمال هذا موجودًا منذ فترة طويلة في العديد من البلدان، لكن المطورين في الصين مثقلون بالديون، ويقترضون الكثير من الأموال.
في السنوات الأخيرة، تخلف العديد من كبار المطورين العقاريين عن سداد ديونهم.
وقد قام العديد من الصينيين بسداد دفعات أولى لهؤلاء المطورين مقابل الشقق التي لم يتم بناؤها بعد أو التي لم يتم الانتهاء منها بعد، ويواجهون احتمال خسارة أموالهم، والتي تمثل في نظر البعض كل مدخراتهم.
كما تعرضت الحكومات المحلية، التي اقترضت المليارات لبناء البنية التحتية واعتمدت على مبيعات الأراضي للحصول على الإيرادات، لضغوط متزايدة.
ووصلت ديونها إلى 92 تريليون يوان (12.6 تريليون دولار)، أو 76 في المائة من الناتج الاقتصادي للصين في عام 2022، مقارنة بـ 62.2 في المائة في عام 2019، وفقا لصندوق النقد الدولي.
ومع ذلك، قال تيانشن شو، كبير الاقتصاديين في وحدة الاستخبارات الاقتصادية، إن “الاقتصاد الصيني لا يمر بالتأكيد بأزمة”.
وجهة نظره هي أن نمو الصين في العقد الأول من القرن الحادي والعشرين كان “محملاً في البداية” بالائتمان الذي أدى إلى التوسع السريع، وازدهار العقارات والبنية التحتية.
وقال لبي بي سي: “بينما تعمل الصين على إعادة توازن نفسها بناء على هذا النموذج، فإن التصحيح أمر لا مفر منه، وأصبح الاقتصاد الصيني مثل آلة عملاقة منهكة بدأت تظهر بعض التشققات في أجزائها”.
2. هل يتفوق اقتصاد الصين على اقتصاد الولايات المتحدة؟
عندما أصبحت الصين ثاني أكبر اقتصاد في عام 2010، من حيث الناتج المحلي الإجمالي، كانت هناك توقعات بأنها سوف تتفوق على اقتصاد الولايات المتحدة، مع اعتقاد معظم الناس أنها مسألة وقت فقط قبل أن يحدث ذلك.
ويرجع ذلك إلى التوسع الاقتصادي المذهل الذي شهدته البلاد. ففي العقدين السابقين لعام 2010، سجلت الصين نمواً سنوياً تجاوز 10% على مدى فترتين: 1992-1995 و2003-2007.
وقبل التباطؤ، كان التقدير الأكثر تفاؤلا هو أنه من المتوقع أن تتفوق الصين على الولايات المتحدة في عام 2028، في حين كان العام الأكثر تشاؤما هو 2032.
ولكن الآن، وفي مواجهة كل الشكوك الاقتصادية الحالية، هل ما زال بوسع الصين أن تفعل ذلك؟
وقال البروفيسور لي تشينغ، المدير المؤسس لمركز الصين والعالم المعاصر (CCW) في جامعة هونغ كونغ والرئيس السابق لمركز الصين في معهد بروكينغز: “نعم، لكن قد لا يحدث ذلك في غضون سنوات قليلة”. في واشنطن العاصمة.
يقدم تيانشين شو، كبير الاقتصاديين في وحدة الاستخبارات الاقتصادية، إجابة أكثر مباشرة: أربعينيات القرن الحادي والعشرين.
ويوضح البروفيسور لي أن الولايات المتحدة تواجه عدداً من الشكوك، بما في ذلك نتائج الانتخابات الرئاسية في وقت لاحق من هذا العام.
ويضيف: “ليس من السهل على الولايات المتحدة المضي قدمًا، نظرًا للحزبية والتوترات العرقية وسياسة الهجرة. هناك عدد من الشكوك التي تنتظرنا والتي يجب أن تؤخذ في الاعتبار”.
ويتابع: “أما بالنسبة للصين، فقد ظهرت مزايا جديدة. على سبيل المثال، أصبحت الصين الدولة الرائدة في صناعة السيارات الكهربائية خلال سنوات قليلة، وهو ما فاجأ الكثير من الناس”.
ولكن النبأ السيئ بالنسبة للصين هو مجتمعها الذي يعاني من الشيخوخة السكانية. وبالمقارنة، فإن الولايات المتحدة تتعرض لضغوط أقل بكثير، حيث أن معدل المواليد لديها أعلى من الصين، كما أن سكانها المهاجرين يكملون القوة العاملة هناك.
يعتقد البروفيسور أندرو ميرثا، مدير مركز الأبحاث العالمية الصيني التابع لـ SAIS في جامعة جونز هوبكنز في الولايات المتحدة، أن القيادة الصينية نفسها قد تكون لديها شكوك أيضًا.
وقد لا ترغب الصين حتى في تجاوز الولايات المتحدة بسبب خطر الانجراف الاقتصادي.
وقال: “نظراً لانخفاض معدل النمو المتوقع، وأزمة الإسكان، وإعادة ضبط سلاسل التوريد العالمية، يبدو أن القيادة الصينية تتجنب المخاطرة إلى حد ما وأقل ميلاً إلى اتخاذ مبادرات اقتصادية جريئة من شأنها أن تتحدى التفوق الأمريكي”.
3. ما هي العواقب بالنسبة للصين؟
كثيراً ما يتم طرح عبارة “العقد الضائع” ــ وهي فترة طويلة متوقعة من الركود الاقتصادي ــ عندما يُطرَح هذا السؤال.
وراء الأرقام، يعتقد سونغ أن حلقة الثقة السلبية تسحب الاقتصاد إلى الأسفل، حيث يؤدي الافتقار إلى الثقة إلى تقليل الاستثمار والاستهلاك، مما يؤدي بدوره إلى تقليل أرباح الشركات. وينعكس ذلك في انخفاض أسعار الأصول، مما يؤدي بعد ذلك إلى ضعف الثقة، وما إلى ذلك.
ومضى قائلا: “هناك حاجة لسياسات داعمة للخروج من هذه الدوامة”.
ويخشى البعض أن يقوم الرئيس الصيني شي جين بينج بغزو تايوان لصرف الانتباه عن السخط الداخلي.
وتعتبر الصين تايوان التي تتمتع بالحكم الذاتي مقاطعة انفصالية ستخضع في نهاية المطاف لسيطرة بكين.
ويعتقد البروفيسور ميرثا أن هذا سيكون “أبعد من التهور، لكنني أتوقع زيادة في قعقعة السيوف كوسيلة للالتفاف على العلم”.
ويحذر البروفيسور لي قائلا: “إن أي شخص يريد حربا بسبب تايوان، سواء كان صناع القرار في الصين أو الولايات المتحدة أو تايوان، عليه أن يفكر مليا، لأن هذه الحرب ستكون مختلفة عما حدث في أوكرانيا”.
وتابع: “قد تكون هذه هي الحرب الأولى للذكاء الاصطناعي. وستكون حربًا شاملة ذات تكنولوجيا عالية ومن آلة إلى آلة. بالطبع، تايوان هي القضية الأساسية للصين، لكن القيادة الصينية تدرك أيضًا وأن الحرب هي الملاذ الأخير والركود الاقتصادي لن يكون سببا كافيا”. لذا”.
مصدر الصورة، صور غيتي
ويمثل الاقتصاد الصيني أكثر من ثلث النمو العالمي
4. كيف سيؤثر التباطؤ على الاقتصاد العالمي؟
ويعتقد شو أن التباطؤ الاقتصادي في الصين سوف يؤثر على العالم من خلال ثلاث طرق: السلع الأساسية، والسياحة الصينية، والجغرافيا السياسية.
وأوضح: «أولاً، بما أن الصين مستورد رئيسي للسلع الأساسية، فإن تباطؤها يعني انخفاض الطلب عليها، خاصة تلك المستخدمة في البناء، مثل خام الحديد والبوكسايت». “ثانيًا، سيكون انخفاض عدد السياح الصينيين بمثابة خسارة للوجهات الرئيسية حيث ستكافح السياحة الخارجية للعودة إلى أعلى مستوياتها.” “قبل الوباء. ثالثا، التباطؤ، خاصة إذا كان مصحوبا بأزمة مالية عامة في الداخل، من شأنه أن يحد من قدرة الصين على تشكيل الجغرافيا السياسية من خلال المساعدات والإقراض الرسمي”.
وفي العقد الماضي، أطلقت الصين مبادرة الحزام والطريق لفرض حضورها العالمي، من خلال عدد من الاستثمارات ومشاريع البنية التحتية. ووقعت اتفاقيات مع 152 دولة واستثمرت في أكثر من ثلاثة آلاف مشروع.
لكن بعض المنتقدين أشاروا أيضا إلى أن مبادرة الحزام والطريق أسفرت عن “فخ الديون”، حيث أصبحت الصين أول ملاذ مقترض للعديد من البلدان المنخفضة أو المتوسطة الدخل من خلال مبادرة الحزام والطريق.
وذكر تقرير للبنك الدولي عام 2022 أن الصين هي أكبر دائن لجزر المالديف وباكستان وسريلانكا.
وقد تم تقليص الوعد الاستثماري الأخير الذي أطلقه شي جين بينغ، كما ورد خلال جلسات المجلس الوطني لنواب الشعب الصيني في مارس/آذار، بشكل كبير مقارنة بما كان عليه من قبل.
ويشير هذا إلى أن الاستثمارات الخارجية واسعة النطاق لن تتمكن من الصمود في وجه الانحدار الاقتصادي الذي تشهده الصين.
لكن سونغ يؤكد أنه حتى في ظل التباطؤ، فإن الحجم الهائل للاقتصاد الصيني سيظل يسمح للصين بأن تكون مساهما رئيسيا في النمو العالمي.
ويظل من المرجح أن تمثل الصين 20% أو أكثر من النمو العالمي في السنوات الخمس المقبلة.
5. هل تستطيع الصين أن تنطلق مرة أخرى؟
ويعتقد سونغ أن المرحلة التالية بالنسبة للصين هي إكمال انتقالها الاقتصادي بنجاح إلى النمو عالي الجودة والارتقاء في سلم القيمة المضافة.
وأضاف: “لقد أظهرت جلسات المجلس الوطني لنواب الشعب الصيني أن صناع السياسات يواصلون التركيز على هذه الصورة الأكبر والأولويات طويلة المدى التي ستقرر في النهاية ما إذا كانت الصين قادرة على الانتقال إلى المرحلة التالية”.
يقول شو: “المفتاح هو أن تتعامل الصين مع أزمة العقارات بشكل أكثر مسؤولية”. “ثانيا، ينبغي لها أن تحول الاهتمام إلى الطلب، بدلا من التركيز فقط على جانب العرض من الاقتصاد. ويجب على الصين أيضًا أن تفتح المزيد من الاقتصاد أمام الشركات الخاصة. والدول الأجنبية، والسعي إلى الإصلاح المالي الذي يضمن استدامة الموارد المالية العامة على المدى الطويل، بعد التوسع المالي الذي استمر أكثر من عقد من الزمن”.
وفي الوقت نفسه، يعتقد سونغ أن القيادة الصينية ستركز على تحقيق هدف نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 5 في المائة الذي حدده المجلس الوطني لنواب الشعب الصيني.
وقال: “على الرغم من أننا شهدنا أهدافًا للسياسة المالية أكثر دعمًا إلى حد ما، إلا أننا ما زلنا نتطلع إلى طرح المزيد من سياسات التحفيز في الأسابيع والأشهر المقبلة من أجل الوصول إلى هدف النمو لعام 2024”.